Eilen Kreikassa hallitusneuvottelut kariutuivat lopullisesti, ja maahan järjestetään uudet vaalit kesäkuussa. Markkinoilla tieto otettiin vastaan pettymyksellä, vaikka lopputulema oli jo jonkin aikaa kohtalaisen varma. Euroopassa Stoxx 600 -indeksi laski eilen 0,7 % pankki- ja perusteollisuussektorien vetämänä.

USA:ssa osakeindeksit taistelivat eilen pitkään Euroopan heikkoutta vastaan, mutta päätyivät viimeisten tuntien aikana selvästi pakkaselle. Osakkeita tukivat kaupankäynnin alkutunteina odotettua paremmat rakentajien luottamusluvut sekä vahvasti noussut teollisuusluottamusindeksi New Yorkissa. S&P 500 -indeksi laski kuitenkin lopulta 0,6 %. Varhain aamulla Aasian pörssit ovat selvästi pakkasella. Indeksi futuurit viittaavat laskun yhä jatkuvan tänään Euroopan osakemarkkinoilla.

Eurojäsenyydestä Kreikan uusintavaalien pääteema
Kreikan presidentin pyrkimykset hallituksen kasaan saamiseksi kariutuivat eilen lopullisesti. Presidentti yritti vielä viimeisenä keinona ehdottaa virkamieshallitusta, mutta tähän eivät puoluejohtajat suostuneet. Näin ollen Kreikassa järjestetään kesäkuussa uudet vaalit. Sillä välin maahan pyritään muodostamaan väliaikaishallitus, joka johtaa maata vaaleihin asti.

Ennakkotietojen mukaan säästölupauksia vastustava Syriza voittaisi uudet vaalit niukasti. Kreikkalaiset ovat kuitenkin yhä varsin euromyönteisiä (jopa yli 70 %), joten jos (ja kun) uusintavaaleissa asetetaan selvästi euromyönteisyys vastaan eurovastaisuus, on vielä mahdollista, että kreikkalaiset äänestävät euron puolesta. Toisaalta yhtä suuri osuus kreikkalaisista vastustavat säästöohjelmia, mutta molempia on mahdotonta saada.

Saksan liittokansleri Angela Merkel ja Ranskan uusi presidentti Francois Hollande tapasivat eilen ensimmäistä kertaa, ja kertoivat tiedotustilaisuudessa halusta pitää Kreikka eurossa. Hollande olisi todennäköisesti valmis antamaan Kreikalle myönnytyksiä, jos kreikkalaiset pitävät pääosin kiinni säästölupauksistaan. Merkel puolestaan pitäisi kiinni jo sovituista säästötoimista. Eilen myös Suomen valtionvarainministeri Jutta Urpilainen kertoi, ettei hän olisi valmis antamaan Kreikalle lisäaikaa. Euroryhmän puheenjohtaja Jean-Claude Junker sen sijaan on vihjannut, että euromaat voisivat harkita Kreikan talousohjelman aikataulun väljentämistä.

Soppa on siis jälleen kasassa. EU:lta voi näillä näkymin tulla Kreikalle pieniä myönnytyksiä, mutta säästöohjelmasta ei varmastikaan anneta periksi. Kreikkalaisilla on siis edessään vaalit, jossa vastaan asettuu eurossa pysyminen kivuliain säästötoimin tai eurosta eroaminen tuntemattomalla tulevaisuudella. 

Euroalueen maidenväliset erot yhä suurempia
Euroalueen "talouskasvu" oli kokonaisuudessaan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä odotuksia parempaa. Talouden odotettiin alueella supistuneen 0,2 %, mutta talous polkikin paikoillaan. Erot ovat kuitenkin kasvaneet entisestään etelän ja muun Euroopan välillä. Saksan ja Ranskan talouskasvu oli ensimmäisellä neljänneksellä kohtuullista, etenkin Saksassa luvut olivat selvästi odotuksia paremmat. Italiassa talous supistui 0,8 % edellisneljännekseltä, kun ekonomistit odottivat 0,6 %:n laskua. Kreikassa talous supistui 6,2 % vuositasolla, mutta Portugalissa talouden supistuminen oli odotuksia loivempaa. Espanjassa talous supistui vain 0,3 %, mutta laskuvauhdin odotetaan kiihtyvän loppuvuoden aikana.

Julkaistut bkt-luvut ovat kuitenkin historiaa, ja katseet kääntyvät eteenpäin. Hieman huolestuttavia viitteitä tulevasta kasvusta saatiin Saksan sijoittajien luottamusta mittaavasta ZEW-indeksistä, joka laski selvästi odotettua voimakkaammin. Odotukset vuoden toisen neljänneksen talouskasvusta ovat suhteellisen varovaiset, mutta ekonomistit odottavat kuitenkin talouden useissa euromaassa kääntyvän loivaan kasvuun vuoden toisella puoliskolla.

Helsingin pörssin lasku jälleen muuta Eurooppaa jyrkempi
Helsingin pörssi jatkoi varsin heikkona. Painorajoitettu Cap-indeksi laski eilen 1,6 %, eli selvästi muuta Eurooppaa jyrkemmin. Vuodenalusta indeksi on kuitenkin osinkokorjattuna yhä yli 3 % plussalla.

Vaihdetuimmista oskkeista suurimmat miinukset nähtiin syklisissä osakkeissa, kuten Outokummussa (-5,5 %) ja Cargotecissa (-4,1 %). Plussalle ylsi eilen ainoastaan Kone (+0,4 %). Nokian (-2,7 %) osake jatkoi laskuaan muun markkinan mukana, vaikka yhtiö julkaisikin pari uutta halvemman hintaluokan puhelinta.

USA:n asuntomarkkinat ja teollisuus otsikoissa
Talouslukujen osalta tänään on vuorossa USA:n asuntoaloitukset, rakennusluvat, teollisuustuotanto ja teollisuuden kapasiteetin käyttöaste. Asuntoaloitusten odotetaan huhtikuussa hieman elpyneen edelliskuun tasolta. Rakennuslupien sen sijaan odotetaan hieman hiipuneen edelliskuusta. Teollisuustuotannon odotetaan huhtikuussa kääntyneen jälleen 0,6 %:n kasvuun, kun edelliskuussa teollisuustuotanto polki paikoillaan. Kapasiteetin käyttöasteen odotetaan niin ikään nousseen edelliskuun 78,6 %:sta 79,0 %:iin. Asuntoluvut julkaistaan klo 15.30 ja teollisuuden luvut klo 16.15. Sitä ennen saadaan kuitenkin euroalueen kuluttajahintaindeksi klo 12.00. Kuluttajahintojen odotetaan nousseen 2,6 % huhtikuussa. 

USA:ssa kiinnostavia tulosjulkaisijoita ovat tänään konttorivälineitä myyvä Staples ja halpaketju Target. Euroopassa raportointivuorossa on muun muassa monialayhtiö AP Moeller-Maersk.

Markus Sourander

Nordea Investment Strategy & Advice

.