Osakemarkkinat ottivat viikon alkajaisiksi kunnolla takapakkia, kun euroaluetta riepottelivat poliittiset huolet sekä surkeat talousluvut. USA:ssa osakemarkkinoiden lasku oli Eurooppaa loivempi. Eilen ei USA:sta saatu merkittäviä talouslukuja, mutta yhtiökohtaiset uutiset painoivat tunnelmaa. Murojätti Kellogg joutui laskemaan ennustettaan kuluvalle vuodelle Euroopan heikon kysynnän johdosta, ja ruokaketju Wal-Martin osake painui lahjusepäilyistä. Euroopassa Stoxx 600 -indeksi laski eilen 2,3 % ja USA:ssa S&P 500 -indeksi päätyi lopulta 0,8 % pakkaselle. Aamulla Aasian pörssit ovat noin prosentin pakkasella, mutta indeksifutuurit viittaavat nousuavaukseen Euroopassa.

Euroalueen talouskuva synkistyi
Vaikka poliittiset huolet painoivatkin tunnelmaa eilen, olivat euroalueen ostopäällikköindeksien surkeat luvut suurin syypää eiliselle kurssilaskulle. Euroalueen teollisuuden ostopäällikköindeksi laski huhtikuussa 46,0 pisteeseen, kun ekonomistit odottivat indeksin nousseen edelliskuun 47,7 pisteestä 48,1 pisteeseen. Myös palvelualojen vastaavat luvut jäivät reilusti ennusteista, eikä taantuman loppumisesta ainakaan näiden lukujen perusteella näy vielä merkkejä.

Euroalueen eri maiden välillä on totuttu näkemään suuria eroja, mutta eiliset luvut yllättivät. Teollisuuden ostopäällikköindeksi laski Saksassa 46,3 pisteeseen, kun ekonomistit odottivat 49,0 pisteen lukemaa. Saksassa palvelualojen näkymät pysyivät kuitenkin ennallaan. Ranskassa vastaavat luvut olivat toisinpäin. Teollisuuden näkymät pysyivät jokseenkin ennallaan, kun taas palvelualojen luvut romahtivat.

Ostopäällikköindeksejä pidetään usein varsin hyvinä talouskasvun ennakoivina indikaattoreina, joten lukujen jyrkkä heikkeneminen varjostaa lähiajan kasvunäkymiä. Alle 50 pisteen luku viittaa supistumiseen.

Hollannissa sattuu ja tapahtuu
Hollannin pääministeri Mark Rutte ilmoitti eroavansa oltuaan tehtävässä vain puolitoista vuotta. Hollannissa poliittinen ilmapiiri kiristyi viikonloppuna, kun budjettineuvottelut keskeytyivät yllättäen. Hollanti kuuluu harvoihin AAA-luokituksen omaaviin euromaihin, mutta valtion budjettialijäämä on suurempi kuin esimerkiksi Italian tai Portugalin. Pääministeri Rutte on viime viikkoina yrittänyt neuvotella noin 16 miljardin euron säästöistä, mutta neuvottelut kariutuivat pahasti. Hallituksen eron myötä maassa todennäköisesti pidetään ennenaikaiset vaalit. Hollannin valtionlainojen korot nousivat Rutten eron myötä.

Kemira ja Huhtamäki julkaisivat aamulla tuloksensa
Helsingin pörssi vajosi eilen muun Euroopan mukana vajaat 3 %. Vaihdetuimpien osakkeiden laskukärjestä löytyi Konecranes (-6,2 %), kun taas Fortum (-1,0 %) piti parhaiten pintansa.

Tänään aamulla TeliaSonera ilmoitti päässeensä yhteisymmärrykseen venäläisen Megafonin hallintaa koskevista riita-asioista. TeliaSonera tulee pienentämään osuuttaan yhtiöstä 25 %:iin, ja kaupan myötä TeliaSonera saa noin 22 miljardia kruunua osinkoina sekä tuloina. Ratkaisun löytäminen on TeliaSoneralle myönteinen asia.

Aamulla Kemira ja Huhtamäki ovat jo ehtineet julkaisemaan tuloksensa. Huhtamäen tulos oli hyvä ja liikevaihtokin ylitti ennusteet. Kemiran tulos sen sijaan jäi ennusteista ja yhtiö laskeekin kuluvan vuoden ohjeistustaan kustannuspaineiden johdosta. Kemira odottaa nyt kuluvan vuoden tuloksen olevan samalla tasolla kuin viime vuonna. Kotimaisia merkittäviä tulosjulkaisijoita ovat tänään vielä Rautaruukki (klo 9.00), Orion (klo 12.00), KONE (klo12.30) ja Stora Enso (klo 13.00).

Applelta tulos päivän päätteeksi
Maailman arvokkain listayhtiö Apple julkaisee tänään jenkkipörssien sulkeutumisen jälkeen jännitetyn kvartaalikatsauksensa. Applelta odotetaan jälleen vahvaa kasvua ja massiivista tulosparannusta. Liikevaihtoa Applen arvioidaan tehneen alkuvuoden aikana 36,6 miljardia dollaria, eli yli 48 % vuodentakaista enemmän. Yhtiön neljännestuloksen ennustetaan nousseen 9,39 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaisi reilun 55 %:n kasvua vuodentakaisesta vertailujaksosta.

Viime viikkoina Applen osake on ollut voittojenkotiuttelupaineessa ja muutaman viikon takaisilta tasoiltaan osake on laskenut ilman merkittäviä yhtiökohtaisia uutisia lähes 9 %. Toisaalta vuoden alusta osake on edelleen yli 40 % plussalla. Applen markkina-arvo oli eilisen päätöskurssilla yli 400 miljardia euroa. Kuvaavaa on, että vuoden alusta omenayhtiön arvo on noussut noin 120 miljardilla eurolla, kun vertailun vuoksi kaikkien Helsingin pörssissä listattujen yhtiöiden yhteenlaskettu markkina-arvo on yhteensä noin 160 miljardia euroa. Analyysiyhteistyökumppanimme Standard & Poor'silla on Applen osakkeelle Osta-suositus ja 800 dollarin tavoitehinta, joskin S&P varoittelee voimakkaasti nousseeseen osakkeeseen liittyvistä huomattavista riskeistä.

Tulosjulkaisijat keskiössä
USA:ssa kiinnostavia tulosjulkaisijoita ovat tänään Applen lisäksi Nokian Lumia-puhelimia kauppaava operaattori AT&T, energiayhtiö Baker Hughes, luksustuotteita myyvä Coach sekä KONEen kilpailija Otiksen omistava United Technologies. Euroopassa kiinnostavia tulosjulkaisijoita ovat ruotsalaiset Assa Abloy, Investor, Scania ja SEB.

Merkittävimmistä talousluvuista vastaa tänään Yhdysvallat, josta saadaan S&P/Case-Shiller -asuntohintaindeksi helmikuulta, kuluttajaluottamus huhtikuulta sekä uusien asuntojen myyntiluvut maaliskuulta. Kuluttajaluottamukseen odotetaan pientä notkahdusta edelliskuuhun verrattuna, mutta lukujen odotetaan yhä pysyneen hyvällä tasolla 69,5 pisteessä. Uusien asuntojen myynnin odotetaan hieman elpyneen maaliskuussa, mutta kuitenkin pysyvän matalalla tasolla 320 tuhannessa. Asuntohintaindeksi julkaistaan klo 16.00, kuluttajaluottamus sekä uusien asuntojen myyntiluvut klo 17.00.

Markus Sourander

Nordea Investment Strategy & Advice