Lähes kaksi kuukautta sijoittajien huolenaiheena pysytelleet Kreikan uusintavaalit ovat nyt takanapäin, ja voittajaksi nousi euromyönteinen Uusi Demokratia -puolue. Markkinoiden ensireaktio oli myönteinen, ja osakeindeksit avasivat toista prosenttia plussalle. Mutta kuten viime viikon Espanjan tukipaketin jälkeen, markkinoiden euforia laantui hyvin nopeasti, kun sijoittajat alkoivat pohtia toden teolla, mitä vaalituloksella saatiinkaan aikaan. Eurohuolet eivät vaalituloksesta hävinneet, vaikka lyhyellä aikavälillä ikävin skenaario pystyttiinkin näillä näkymin välttämään.

Osakemarkkinat laskivatkin iltaa kohden, ja Euroopassa Stoxx 600 -indeksi päätyi lähelle perjantain päätöslukemia. Kreikan vaalien jälkeen katseet siirtyivät jälleen Espanjaan, jossa maan lainakorot nousivat eilen uuteen euroajan ennätykseen. USA:ssa osakeindeksit päätyivät Euroopan tavoin lähelle perjantain päätöstasoja. Helsingin pörssi jäi eilen pienelle pakkaselle, vaikka pörssi avasikin yli 2 % plussalle.

Varhain tänä aamuna Aasian pörssit ovat loivassa laskussa. Indeksifutuurit viittaavat pieneen nousuavaukseen Euroopassa, mutta katseet ovat todennäköisesti vahvasti Espanjan ja Italian korkotasoissa.

Kreikan hallitusneuvottelut etenevät
Vaalien jälkeen Kreikkaan pitäisi saada muodostettua uusi hallitus pikaisesti. Vahvan hallituksen muodostaminen vaikuttaa vaikealta, mutta myöhään eilen illalla vaaleissa kolmanneksi sijoittunut euromyönteinen Pasok vihjaili hyväksyvänsä hallituspaikan Uusi Demokratia -puolueen kanssa. Puolueet pyrkivät todennäköisesti vielä houkuttelemaan pienempää vasemmistolaispuoluetta mukaan hallitukseen vahvistaakseen hallituspohjaa. Vaaleissa niukasti toiseksi jäänyt säästötoimia vastustava Syriza on ilmoittanut jäävänsä suosiolla oppositioon. Näin ollen kaiken myllerryksen keskellä hallituksen ytimen muodostaisi jälleen maan perinteiset valtapuolueet.

Hallituksen muodostamisen jälkeen alkavat neuvottelut nk. Troikan kanssa. Troikan uskotaan myöntyvän pieniin lievennyksiin säästöohjelman aikataulussa. Kreikan vaalituloksen myötä pahimmat pelot eurokriisin välittömästä kärjistymisestä vältettiin. Nykyiset tukirahat eivät kuitenkaan todennäköisesti riitä Kreikalle, sillä maa on jo jäänyt asetetuista tavoitteista ja kansan mukaan saaminen säästötalkoisiin on vaikeaa. Spekulaatiot uudesta apupaketista kahden aiemmin myönnetyn jatkoksi ovatkin kiihtyneet. Saksan liittokansleri Angela Merkel on kuitenkin sanonut, että nykyisillä tukipaketeilla on pärjättävä. Myös Suomen valtionvarainministeri Jutta Urpilainen ja pääministeri Jyrki Katainen ovat viestineet Kreikan joutuvan tyytymään jo sovittuihin sitoumuksiin. Kreikan ongelmat ovat siis yhä edessä euromyönteisestä vaalituloksesta huolimatta.

Katseet kääntyneet Espanjaan
Euromurheiden puntarointi jatkuu myös Kreikan ulkopuolella. Eilen katseet kääntyivät jälleen Espanjaan, jossa valtionlainakorot ovat nousseet kestämättömälle tasolle. Espanjan 10-vuotisen valtionlainan korko nousi eilen uuteen euroajan ennätykseen 6,85 %:sta lähes 7,2 %:iin. Tämä on jo tasolla, jossa Kreikka, Irlanti ja Portugali aikoinaan joutuivat turvautumaan EU-tukipakettiin. Riski Espanjan ajautumisesta apupakettien varaan on siten lisääntynyt.

G20-maat ratkovat talousongelmia Meksikossa
Huolia siis riittää, mutta ongelmia työstetään jatkuvasti usealla rintamalla. Tällä hetkellä G20-maat ovat kokoontuneet Meksikoon keskustelemaan mahdollisista ratkaisuista eurokriisille. Kommentit kokouksesta ovat vielä olleet varsin vaisuja, Kreikalle on luvattu joitakin kasvua tukevia ohjelmia, jos maa seuraa sovittuja säästötoimia. Kokous jatkuu tänään.

Lisäksi suurimmat keskuspankit ovat ilmoittaneet astuvansa esille, mikäli rahoitusmarkkinoiden toimivuus on uhattuna. Huomenna Yhdysvaltain keskuspankki kokoontuu korkokokoukseen, josta yhä useampi odottaa jonkinlaista lisäelvytystä, tai ainakin kesäkuun lopussa päättyvän "twistin" jatkamista.

Microsoftilta taulutietotokone
IT-jätti Microsoft piti myöhään eilen illalla odotetun julkistustilaisuutensa, jonka sisältöä on arvuuteltu viikonlopun ajan. Microsoftin odotettu julkistus oli taulutietokone, joka julkaistaan yhtiön omalla brändillä. Windows 8 -käyttöjärjestelmää käyttävästä taulutietokoneesta yhtiö pyrkii tekemään kilpailijaa Applen iPadille.

Nokialle julkistus on sekä myönteinen että kielteinen. Nokian on uumoiltu julkaisevan oman taulutietokoneensa vuoden loppupuolella, ja Microsoftin laite kilpailisi suoraan Nokian tuotteen kanssa. Myönteistä on kuitenkin, että laite käyttää Nokian puhelimiin tulevaa Windows 8 -käyttöjärjestelmää, joka näin ollen tulee yhä useammalle tutuksi.

Saksan sijoittajien luottamusta mitataan tänään
Tänään seurataan jälleen mielenkiinnolla mitä poliittiset johtajat päättävät G20-maiden kokouksessa Meksikossa. Talouslukuja saadaan muun muassa Saksasta, jossa julkaistaan sijoittajien luottamusta mittaava ZEW-indeksi toukokuulta. Saksalaissijoittajien luottamuksen odotetaan yhä heikentyneen toukokuussa 39,5 pisteeseen edelliskuun 44,1 pisteestä.

USA:sta saadaan tänään asuntoaloitus- sekä rakennuslupaluvut toukokuulta. Molempiin lukuihin odotetaan pientä parannusta edelliskuuhun verrattuna. ZEW-indeksi julkaistaan klo 12.00 ja USA:n luvut klo 15.30.

Markus Sourander

Nordea Investment Strategy & Advice